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山西汾酒股票,20170502-东莞证券-2017年5月份股票组合

山西汾酒股票,20170502-东莞证券-2017年5月份股票组合

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行业分析报告,研究报告,汇报材料,投资理财报告,证券分析报告,品牌推广策划

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1

月度股票组合/证券研究报告

重要提示:

⏹ 4月大盘出现调整。具体来看,月初大盘受雄安新区消息刺激表现强劲,收出3连阳,创

年内新高,惟再度受制于3300点关口,随即震荡回落;月中大盘受到金融监管风暴影响,出现连续下跌,接连失守3200点和半年线;月底大盘继续表现弱势,盘中一度击穿3100点关口。全月来看,大盘在月初短暂放量上冲后便展开调整,全月下跌2.11%。 ⏹ 4月份股票组合平均涨幅为3.24%,同期大盘则下跌2.11%,4月股票组合大幅超越大盘。从

个股表现看,碧水源上涨最为强劲,当月上涨幅度达34%,天齐锂业涨幅也超过10%,其他如新华保险、隆基股份等也有不错表现,钢研高纳、中天科技走势偏弱,拖累组合业绩。整体来看,4月大盘震荡调整,个股组合则逆市收红,表现远强于大盘。 ⏹ 从5月份的市场环境来看,经济数据继续稳中有进,企业盈利保持回升,惟材料成本压力

增大拖累利润增速;政策方面,“一带一路”和国企改革的不断推进为市场带来结构性机会;不过金融监管风暴或持续对市场情绪造成压制。市场热点方面,消费类白马股在经过大幅上涨后估值已不吸引,而缺乏业绩支撑的中小盘题材股在山西汾酒股票,严监管的背景下亦难出现较大反弹。因此,预计5月份大盘将在60日均线与年线之间呈震荡走势。 ⏹ 本文推荐理由和目标价仅供参考,并不构成买卖建议,股市有风险,投资需谨慎。

东莞证券2017年5月份股票组合

601336 新华保险 44.84 价值转型、低估值002142 宁波银行 17.61 业绩增速领先同业 600048 保利地产 9.42 低估值蓝筹 股息率吸引

601012 隆基股份 16.95 光伏+成长 002019 亿帆医药 16.46 多品种进入医保目录

002714 牧原股份 27.90 产能扩张 300036 超图软件 19.31 成长 300327 中颖电子 36.90 AMOLED 002027 分众传媒 12.64 高增长广告龙头 002456

欧菲光

38.80

智能手机、智能汽车

2017年5月份股票组合 2017年5月2日

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2017年5月份股票组合

2

东莞证券2017年4月份股票组合表现

601336 新华保险 42.19 44.84 45.82 6.28% 8.60% 600048 保利地产 9.53 9.42 10.17 -1.15% 6.72% 600688 上海石化 6.40 6.61 6.71 3.28% 4.84% 300034 钢研高纳 21.19 17.63 22.40 -16.80% 5.71% 002466 天齐锂业 43.20 48.21 51.80 11.60% 19.91% 600873 梅花生物 7.02 6.68 7.43 -4.85% 5.87% 300070 碧水源 16.22 21.78 22.78 34.28% 40.44% 601012 隆基股份 15.82 16.95 17.29 7.14% 9.29% 600522 中天科技 11.79 10.63 12.15 -9.84% 3.05% 002456

欧菲光

37.86

38.80

39.15

2.48%

3.41%

平均 3.24% 10.79% 000001 上证指数 3,154.66 3,154.66 3,295.19 -2.11% 2.26% 399300

沪深300

3,439.75

3,439.75

3,526.82

-0.47%

2.05%

东莞证券2017年4月份重点推荐个股回顾及操作建议

601336 新华保险 44.84 45.82 震荡反弹,继续持股。 600048 保利地产 9.42 10.17 区间震荡,下方有支撑,持股。

600688 上海石化 6.61 6.71 区间震荡,持股。 300034 钢研高纳 17.63 22.40 破位下行,减持。 002466 天齐锂业 48.21 51.80 强势震荡,谨慎持股。 600873 梅花生物 6.68 7.43 震荡整理,持股。 300070 碧水源 21.78 22.78 走势强劲,持股。 601012 隆基股份 16.95 17.29 震荡走高,趋势向上,持股。

600522 中天科技 10.63 12.15 放量走弱,减持。 002456 欧菲光

38.8山西汾酒股票,0

39.15

震荡中逐步抬升,持股。

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2017年5月份股票组合3

新华保险(601336)

投资主题:价值转型、低估值风险评级:一般风险投资要点:2017年4月28日

⏹公司基本情况。公司是一家全国性的大型寿险企业,2011年在香港

联合交易所和上海证券交易所同步上市。公司拥有强大的寿险销售人员队伍及约5.25万名正式员工,建立了几乎覆盖全国各省、市、自治区的机构网络和多元化的销售渠道,全国各级分支机构约1700家,为约2710.6万名个人寿险客户和约7.1万名机构客户提供各类便捷、优质的人寿保险、健康保险、人身意外伤害保险及养老保险服务。⏹价值转型,保费规模略有增长,但期交业务高增长。2016年实现保险

业务收入1,125.60亿元,同比增长0.6%。首年保费476.79亿元,同比下降8.山西汾酒股票,9%,但首年期交业务236.85亿元,增幅达69.2亿元,同比增长

41.3% ,十年期及以上期交保费141.34亿元,同比增长23.2% ;续期

保费648.81亿元,同比增长9.0%;得益于保障型产品销售和期交业务的快速增长,

⏹业务结构优化,通过期交业务拉动保费规模增长。新单结构方面,首

年期交占新单的比例由2015年的32.0%提升至49.7%,十年期及以上期交业务占首年期交的比例59.7%。续期保费在总保费中的占比提高到

57.6%。产品结构方面,健康险占首年保费20.9%,同比提升6.1个百

分点。

⏹一年新业务价值高增长。实现新业务价值104.49亿元,同比增长

36.4%,内含价值达到1,294.50亿元,同比增长17.0%。

⏹资产配置与投资收益率。实现总投资收益322.79亿元,同比减少

29.2%。总投资收益率为5.1%,较上年下降2.4个百分点,主要由于投

资资产买卖价差收益减少。实现净投资收益321.36亿元,同比增长

6.5%,净投资收益率为5.1%,较上年增加0.2个百分点,主要由于股

权型投资基金分红收入增加。

⏹截至2016年末,公司非标资产在总投资资产中占比为33.2%,较上年

末增加10.5个百分点。公司非标资产整体信用评级较高,AAA级占比达97.1%。

⏹投资建议:公司推出价值转型,新业务价值的高增长体现了通过转型

提升了未来获利能力,随着公司转型的深入,公司业务结构优化带来的成效将逐渐体现,带来公司长期的增长潜力,当前公司交易于

1.05/0.95倍16/17年P/EV,维持推荐评级。

⏹风险提示:市场大幅回调。主要指标2016Q4

总股本(万股)311955 流通A股股本(万股)208544 2017年预测EPS(元) 1.58 每股净资产(元)18.95 每股资本公积(元)7.67 每股未分利润(元)7.81

市场数据 2017年4月28日收盘价(元)44.84 2017年市盈率28.38 市净率(倍) 2.37 12月最高价(元)48.80 12月最低价(元

)38.01

股价走势

资料来源:东莞证券研究所,Wind资讯

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2017年5月份股票组合

4

宁波银行(002142)

投资主题:业绩增速领先同业 风险评级:一般风险 投资要点: 2017年4月28日

⏹ 公司概述。公司以“大银行做不好,小银行做不了”为经营策略,积极探索中小银行差异化特色化的发展道路,努力将公司打造成为中国银行业中一家具备差异化核心竞争力的公司。目前公司在中小企业业务方面具有经验、地域及股权结构优势,使公司运营效率和盈利能力处于所有上市银行前列。 ⏹ 一季度规模环比增长较慢。今年一季度末,公司资产总额9,195.83亿元,比年初增长3.91%;各项存款5,410.85亿元,比年初增长5.80%,各项贷款3,136.68亿元,比年初增长3.69%。 ⏹ 公司一季度营收增长5.89%,净息差逆势上市。公司2017年一季度实现营业收入64.33亿元,同比增长5.89%;实现归属于母公司股东的净利润23.59 亿元,同比增长16.20%;实现手续费及佣金净收入16.58亿元,同比增长7.55%,在营业收入中占比达25.77%,同比上升0.4个百分点。 ⏹ 宁波银行1季度净息差为2.14%,环比四季度提升18BP ,净息差表现亮眼。 ⏹ 不良率有企稳迹象。2016年末公司不良贷款率 0.91%,比年初下降 0.01 个百分点;拨贷比 3.21%,比年初提高了 0.36 个百分点;拨备覆盖率351.42%,比年初提高了 42.75 个百分点。一季度末公司不良贷款率0.91%,与年初持平;拨贷比3.38%,比年初提高了0.17个百分点;拨备覆盖率372.62%,比年初提高了21.2个百分点,在同业中均继续保持较好水平。

⏹ 定增预案披露。宁波银行披露定增预案,拟发行不超过7.8亿股,募集资山西汾酒股票,金总额不超过100亿元,此次定增资金全部用于补充一级资本金。

截止16年末公司核心一级资本充足率为8.55%,已近监管红线,定增完成后,公司的核心一级资本充足率将提升190BP 至10.42%,规模扩张瓶颈得以突破。 ⏹ 投资建议:公司经营较稳健,拨备充足,业绩增速领先同业,定增完成后将进一步扩充资本。当前公司交易于8.04/7.99倍17/18PE 、1.15/1.01倍17/18PB ,维持推荐评级。

主要指标2016Q4

总股本(万股) 389979

流通A 股股本(万股) 345246

2017年预测EPS (元) 2.16

每股净资产(元)

11.66 每股资本公积(元)

2.55 每股未分利润(元)

5.18

市场数据 2017年4月28日

收盘价(元) 17.61

2017年市盈率 8.04

市净率(倍) 1.49

12月最高价(元) 18.96

12月最低价(元

) 13.71

股价走势

资料来源:东莞证券研究所,Wind 资讯

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2017年5月份股票组合5

保利地产(600048)

投资主题:低估值蓝筹股息率吸引风险评级:一般风险投资要点:2017年4月28日

⏹16年销售金额突破2000亿17年一季度继续录得开门红。16年全年公

司实现签约1598.66万平米,同比增长31.22%;实现签约金额2100.87亿元,同比增36.33%。销售突破2000亿,并且增长达三成六,增幅令人满意。2017年一季度,公司实现签约面积418.3 万平方米,同比增长21.77%;实现签约金额574.12亿元,同比增长27.23%。17年销售录得开门红,销售增长在行业中保持领先地位。

⏹16年结算业绩相对平稳。公司16年全年实现营收1547.52亿元,同比

上升25.38%;归属于母公司净利润124.2亿元,同比上升0.6%。基本每股收益1.10元。业绩相对平稳。公司拟每10股派发现金股利3.15元(含税),股息率达3.35%,同时每股未分配利润高,具备投资价值。

⏹积极补充土地资源区位布局理想。公司坚持以中心城市为核心,深

化城市群、都市圈的战略布局,现已覆盖国内珠三角、长三角、环渤海、中部、西南主要经济圈的68个城市。同时,公司积极开拓海外市场,已在澳大利亚、美国、英国等国家落实9个项目。16年全年通过招拍挂、合作、并购等方式完成项目拓展112个项目,拓展容积率面积2404万平方米,总成本约1214亿元,同比分别增长84%和85%,为公司后续规模发展奠定基础。截至年末公司拥有在建、拟建项目361个,待开发面积6344万平方米,可满足公司未来2-3年的开发需要。其中

一、二线城市待开发面积占比约为68%,项目储备丰富且质地优良。

⏹两翼布局进一步完善。16年在社区消费服务板块,公司大力推进专业

化、市场化发展,积极打造核心竞争力,创新经营机制和激励模式。

其中,物业公司完成股份制改造,启动新三板挂牌程序,年内完成市场化外拓约1500万平方米;商业运营实现在多个外部酒店、购物中心项目上的市场化管理输出山西汾酒股票,;养老产业以和熹会、健康生活馆、老博会等为载体,锁定多家养老试点机构,落地“三位一体”的养老战略,培育养老生态圈。在房地产金融板块,房地产基金管理规模持续增长,年末已近600亿元;小额贷款业务规模达4.93亿元;把握市场机遇参与滴滴出行、粤高速A定增、粤港证券等战略投资。

⏹总结与投资建议。公司为我国龙头房企,16年销售大幅增长,创历年

新高。17年一季度销售也录得开门红,领跑行业,龙头地位凸显。同时公司土地储备丰富区域布局良好,为未来几年快速发展打下基础。

继续看好公司未来发展前景。预测公司17年——18年EPS分别为1.32元和1.50元,对应当前股价PE分别为7倍和6倍。维持公司“推荐”投资评级。

⏹风险:政策调控及资金收紧导致销售低于预期。主要指标2016Q4

总股本(万股)1185844 流通A股股本(万股)1075954 2017年预测EPS(元) 1.32 每股净资产(元)7.53 每股资本公积(元) 1.26 每股未分利润(元) 5.04

市场数据 2017年4月28日收盘价(元)9.42 2017年市盈率7.14 市净率(倍) 1.25 12月最高价(元)11.10 12月最低价(元)

8.07

股价走势

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