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宝钢股份分红上证综指和深证成指盘中双双突破近期高

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宝钢股份分红上证综指和深证成指盘中双双突破近期高

来源:中国证券报

冲高遇阻!14日,上证综指和深证成指盘中双双突破近期高点后有所回落。与此同时,公募股票型基金的平均仓位超90%,偏股混合型基金仓位也处在历史较高位置。

A股市场素有“88魔咒”的说法,即股票型基金平均仓位超过88%后,指数调整的概率较大。不过,业内人士指出,随着外资持续涌入A股,在多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金的导向下,A股增量资金源源不断,“88魔咒”的参考意义不大。

股票型基金平均仓位超90%

天风证券研报显示,截至2020年1月10日,普通股票型基金仓位中位数为90.5%,相比上周估计值下降0.5%;偏股混合型基金仓位中位数为87.3%,相比上周估计值下降0.4%。

光大金工研报显示的测算结果略有不同,截至2020年1月10日,股票型基金平均仓位为90.13%,相比上周下滑了1.63个百分点; 偏股混合型基金平均仓位为82.64%,相比上周提升了2.87个百分点。

图片来源:光大金工

可以看出,偏股混合型基金的平均仓位在近两月内持续上升,股票型基金仓位已突破九成。

兴业证券研报展示了2017年初至2019年末以来偏股主动型基金历史仓位分布,由图可见,当前偏股主动型基金仓位处在近两年的高位。

偏股主动型基金历史仓位分布(2017.1.1-2019.12.27)

“88魔咒”参考意义不大

某公募人士表示,A股“88魔咒”是比较早期的说法,当时公募基金在市场中的持股占比较高,确实对市场有一定影响。但近年来A股上市公司数量增加、外资不断进入,公募基金近年来虽然整体规模增长明显,但其实权益类基金规模增幅不大,因此A股“88魔咒”事实上参考意义不大。

某市场人士表示,“88魔咒”只是市场的一个观察角度,股票仓位和后市调整两者并没有必然的联系,还是要综合考虑更多的指标。而且股票型基金仓位最低限制提升之后,这个指标的参考意义也有所下降。

“市场是否上涨,主要还是看公司业绩、市场资金和风险偏好等。目前,市场资金还是比较积极的,投资者的风险偏好也没有明显回落,可能存在的担忧是企业盈利。此外,部分热门板块目前估值过高、资金集中,如果资金进行板块轮动的话,可能会导致个别板块的回调,影响到市场情绪。”该人士表示。

从增量资金角度看,北向资金依旧持续买入。Wind数据显示,截至1月13日,北向资金本月以来净买入420.12亿元,实现了自2019年6月以来的连续每个月净买入。2019年全年,北向资金净买入3517.43亿元。

北向资金近30日资金流向

数据来源:Wind

国盛证券研报表示,2016年以来,随着沪、深港通开通和MSCI纳入A股,境外资金入场明显提速。外资已经成为过去三年A股市场最重要的增量资金,对境内市场话语权显著提升。当前外资已与境内基金、保险呈三足鼎立之势。但即便经过过去两年的加速流入后,A股当前外资占比也仅为3%左右。A股在全球市场中仍然属于大幅低配,“水往低处流”的大逻辑不变。
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